FMI: le Yuan fait son entrée dans les DTS et rejoint le $, la £, l’€ et le ¥


Yuan

Hier, 30 novembre, le Fonds Monétaire International, par la voix de sa directrice générale, a décidé d’intégrer le yuan dans le panier de devises composant son unité de compte, les Droits de Tirage Spéciaux (DTS). Une décision qui est présentée à Pékin comme une victoire, à la fois, diplomatique, financière et politique.

En effet, depuis le sommet du G20 organisé par les États-Unis à Pittsburg, en 2009, la Chine s’est clairement affirmée comme étant l’un des principaux contributeurs du FMI. Et avec ce nouveau statut, des pays comme les États-Unis n’ont pas toujours vu d’un bon oeil la nouvelle dimension acquise par l’empire du milieu au sein de l’institution dirigée par Christine Lagarde. Après avoir fini par satisfaire à quelques demandes pertinentes qui justifiaient, jusqu’ici, l’opposition de l’administration Obama, six ans plus tard, la monnaie de la Chine fait finalement une entrée célébrée dans le panier des DTS du FMI.

Christine Lagarde, dans une déclaration au siège du FMI à Washington, a justifié cette décision comme reflétant “les progrès accomplis par les autorités chinoises ces dernières années pour réformer leur système monétaire et financier. La poursuite et l’approfondissement de ces efforts va créer un système monétaire et financier international plus solide qui, en retour, soutiendra lui-même la croissance et la stabilité de la Chine et de l’économie mondiale”, a-t-elle ajouté.

Toutefois, cette décision n’entrera pas en vigueur avant la fin du mois de Septembre 2016. Le but de cette précaution est de donner du temps aux acteurs des marchés financiers afin qu’ils’adaptent à cette décision. Le yuan — ou renminbi — rejoint dans le panier des DTS le dollar américain, la livre britannique, le yen et la monnaie unique européenne.

Qu’est-ce qu’un DTS?

Selon le FMI, le DTS est un actif de réserve international, créé en 1969 pour compléter les réserves de change officielles de ses pays membres. Mais, pour faire simple, le DTS est la monnaie émise par le FMI. Cette monnaie est exclusivement utilisée entre ses pays membres. Mais, comme le dollar américain, la livre sterling, le yen ou l’euro, le DTS n’est pas adossé à l’or. la valeur pondérée des dévises précédemment citées suffit à justifier sa valeur. En cela, l’émission de DTS renferme le même potentiel d’inflation que l’émission de dollars, d’euros, etc…

À quoi servent les DTS émis par le FMI?

Le FMI n’étant pas un émetteur de dévises proprement dites, il ne garantit pas la valeur en DTS de ses propres réserves. À ce propos, il faut savoir que les fonds de réserves déposés au FMI par les États membres ne sont pas libellés en DTS, mais en dollar américain, en livre anglaise, yen japonais, monnaie européenne et, dès Septembre 2016, en yuan/renminbi. Le DTS n’étant pas lui-même coté.

Cela dit, en plus de son rôle symbolique de monnaie (voir sa valeur de change) entre les pays membres du FMI, le DTS peut aussi être utilisé comme un “papier or”. Sous cette forme, il peut-être utilisé par le FMI pour gérer les transactions entre les pays disposant d’excédents dans la balance des changes et les pays en déficit commercial.



Categories: Reality check

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